亚钾国际Q3承压但四季度供需反转在即

时间：2026年11月08日 21:42:05 中财网

　　CFi.CN讯：亚钾国际前三季度营收54.7亿元、净利18.36亿元，分别同比增长41.5%和34.7%；但三季度单季净利4.86亿元，环比下滑40.6%，主因老挝雨季叠加12号公路维修导致运输受阻，销量环比降28.9%，叠加港口库存高企至464万吨，氯化钾均价环比跌2.75%，毛利率微降1.61个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，黑海冲突升级正严重制约俄、白俄等主力钾肥出口，波罗的海运力挤占加剧，四季度三大厂商预计合计减供约150万吨。与此同时，国内冬储备肥启动在即，下游采购节奏加快，氯化钾供需格局有望明显改善。

　　
　　研报认为，小东布第三个100万吨项目将于2025年12月投产，产能持续释放基础稳固；当前股价对应2026年PE仅12倍，显著低于历史中枢，估值具备安全边际。供需拐点临近叠加低成本产能优势，业绩弹性有望在四季度开始兑现。