AI投资进入需求验证期 云与端侧场景成新突破口

时间：2026年10月01日 10:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月恒生科技指数下跌6.7%，估值处于历史34%分位；纳斯达克互联网指数跌2.4%，估值位于近十年25%分位。AI大模型密集升级：谷歌、OpenAI、Meta、腾讯、阿里等均发布新一代模型或终端应用，华为、小米、英伟达也在算力与生态层面加速布局。

　　
　　近期机构研报指出，当前AI投资正从‘技术迭代驱动’转向‘真实需求验证驱动’。研报认为，模型能力已超多数C端用户及企业部署节奏，北美数据中心扩张面临电力与人力瓶颈，市场焦点正快速向下游落地场景迁移。

　　
　　研报指出，云业务高增长的阿里巴巴-W和端侧AI芯片厂商被列为重点关注方向——前者受益于全栈AI战略推进与B2B跨境打通，后者契合推理需求向手机、AI眼镜等终端下沉趋势。新场景如Meta Muse爆火、AI+游戏/本地生活提速，正打开业绩兑现新路径。