*ST八钢(600581):天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于新疆八一钢铁股份有限公司向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的说明
原标题:*ST八钢:天健会计师事务所（特殊普通合伙）关于新疆八一钢铁股份有限公司向特定对象发行股票审核问询函中有关财务事项的说明 目 录 一、关于经营情况……………………………………………………第1—26页 二、资质证书复印件……………………………………………… 第27—30页 关于新疆八一钢铁股份有限公司 向特定对象发行股票审核问询函中 有关财务事项的说明 天健函〔2026〕1-106号 上海证券交易所： 由中泰证券股份有限公司、华宝证券股份有限公司转来的《关于新疆八一钢铁股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函〔上证上审（再融资）〔2026〕304号，以下简称审核问询函〕奉悉。我们已对审核问询函所提及的新疆八一钢铁股份有限公司（以下简称八一钢铁公司或公司）财务事项进行了审慎核查（2026年1-6月财务报表未经审计），现汇报如下。 一、关于经营情况 根据申报材料，1) 报告期内，公司主营业务毛利率分别为2.90%、-2.07%、2.43%和 4.97%，归母净利润分别为-116,305.30万元、-176,089.04万元、-187,890.89万元及-34,210.41万元。2) 截至2026年6月30日，公司长期股权投资及其他权益工具投资包括对天津大桥、宝新恒源等的投资。 请发行人说明：(1) 结合主要产品价格、原材料采购价格变动以及与市场价格比较情况、单位成本下降的具体驱动因素及影响程度等，说明最近一年一期公司毛利率增长的原因及合理性，最近一期公司毛利率、归母净利润变动趋势与同行业可比公司存在差异的合理性；(2) 自本次董事会决议日前六个月至今，公司实施或拟实施财务性投资（含类金融业务）的具体情况；最近一期末公司是否存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。 请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。 (一) 结合主要产品价格、原材料采购价格变动以及与市场价格比较情况、单位成本下降的具体驱动因素及影响程度等，说明最近一年一期公司毛利率增长的原因及合理性，最近一期公司毛利率、归母净利润变动趋势与同行业可比公司存在差异的合理性 1. 报告期内公司主要产品价格变动及与市场价格比较情况 (1) 公司主要产品价格及变动情况 报告期内公司主营产品单价及单价变动情况如下： 单位：元/吨
本轮钢铁行业下行周期始于2022年，2024年进一步加剧，截至目前行业仍处于供需再平衡和结构调整阶段。从需求端看，钢材消费正由房地产单一驱动逐步转向建筑需求低位托底、制造业需求支撑与出口需求重估并存的格局，传统建筑用钢需求收缩对产品价格形成持续压力。 分产品看，报告期内各类主要产品价格呈现结构性差异：螺纹钢、线材主要面向建筑、基建行业，受建筑用钢需求收缩影响，报告期内售价相对较低；中厚板需求主要来自制造业领域，受益于制造业用钢需求的相对稳定，其价格相对较高。公司产品结构向制造业用钢倾斜的布局，有效平滑了建筑用钢市场下行的冲击，对整体销售价格形成了一定支撑，2026年 1-6月主营业务产品销售单价降幅收窄至1.58%。 (2) 公司产品销售价格与市场价格不存在重大差异 2022年开始，我国钢铁行业处于典型的下行周期通道。从宏观层面看，国内房地产市场持续调整，基建投资增速放缓，导致钢材需求端整体疲软，市场呈现明显的供大于求格局。与此同时，国际地缘政治冲突加剧、全球经济增长乏力，使得钢材出口面临较大不确定性，进一步加剧了国内市场的销售压力。钢材价格持续承压下行，主要品类价格中枢不断下移，行业整体利润空间被严重挤压。根据中国钢铁工业协会统计数据，2023年起中国钢材价格指数呈持续下行趋势：
报告期内公司主要产品销售价格与市场价格对比情况如下： 单位：元/吨
受具体产品品类型号和面向市场地域差异影响，公司主要产品销售价格与市场价格存在小幅差异，但价格走势基本一致。 中厚板类产品销售价格略高于市场价格，主要系产品具体类别及品质不同所致。公司中厚板产品以风电钢、水电用厚壁钢等能源工程用钢为主，产品强度等级、厚度及交货技术条件较高，销售价格高于市场中一般品类中厚板产品。 受钢铁行业持续下行趋势影响，报告期内公司各类钢材销售单价呈下降趋势，各主要产品销售价格与市场同类产品价格变动趋势基本一致，不存在重大差异。 2. 报告期内公司原材料采购价格及与市场价格比较情况 (1) 公司原材料采购价格及变动情况 公司主营业务为钢铁产品的生产与销售，日常生产所需主要原材料包括铁矿石、焦煤、焦炭等原燃料。报告期内公司主要原料采购价格及变动情况如下： 单位：元/吨
报告期内公司原燃料平均采购价格有所波动，主要受铁矿石、焦煤、焦炭等大宗产品市场价格波动影响所致。2025年度公司原燃料采购价格同比降幅较大，焦煤、焦炭采购价格下降幅度均在 30%上下，2026年 1-6月原燃料采购价格较2025年度变动相对平缓。 2023年以来铁矿石、焦煤、焦炭市场价格走势情况如下：
报告期内公司单位原材料采购价格与市场价格对比情况如下： 单位：元/吨
受焦煤来源、品质等合理因素影响，公司采购单价低于市场价格。报告期内公司焦煤采购价格整体与焦煤大宗原燃料市场价格变动趋势基本一致，不存在重大差异。 焦炭市场价格取自于我的钢铁网（Mysteel）准一级湿熄冶金焦单一品类全国均价，而公司焦炭采购存在湿熄焦、干熄焦不同品类以及各自品类下不同标准要求，叠加新疆焦炭市场区域特点，因此公司采购单价与市场价格存在差异，合理性说明如下：2023年度，公司焦炭采购价格低于市场价格系部分品类质量标准低于准一级标准；2024年度，公司焦炭采购价格高于市场价格，系疆内部分焦煤煤矿停产、进口地焦煤出口政策限制叠加公司提高采购标准要求等多重因素影响；2025年以来，公司通过长期合作机制、扩大供应商范围等长效保供机制的逐步建立，逐步使得采购价格贴合全国市场价格。综上，除2024年度公司焦炭采购价格高于市场价格且有合理原因外，其他各期间采购价格及走势与市场价格不存在重大差异。 3. 报告期内公司主要产品单位成本下降情况及具体驱动因素、影响程度情况 (1) 报告期内公司主要产品单位成本下降情况 报告期内公司主营产品单位成本及其变动情况如下： 单位：元/吨
2025年度，主要受原材料降价影响，公司主要产品平均单位成本下降439.69元/吨、较2024年度下降12.24%。2026年1-6月，公司主要产品平均单位成本下降130.54元/吨、较2025年度下降4.14%，主要是存货跌价准备转销和加强成本管控双重因素导致。 (2) 单位成本下降的驱动因素分析 1) 主要原燃料采购价格下降 2025年度，铁矿石、焦煤及焦炭等公司生产所需主要原材料价格走势整体呈大幅下降趋势。相较 2024年度平均采购价格，铁矿石采购价格下降 9.27%，焦煤采购价格下降33.17%，焦炭采购价格下降29.42%。原燃料采购价格降幅明显，系公司2025年度产品单位成本下降的主要原因。 2) 存货跌价准备转销 最近一年一期，公司存货跌价准备转销情况如下： 单位：万元
在执行存货跌价测试时，公司选择基准日当月各类产品销售价格作为估计售价进行测试。由于公司产品下游市场主要在新疆区域，需求季节性特征显著，受冬季基建及制造业停工等因素影响，12月末公司产品一般处于年内低点，因此公司各年末存货跌价准备余额较高。 公司存货周转率较高，上期末计提的存货跌价准备随产品的销售对应转销，冲减当年营业成本。最近一年一期，公司存货跌价准备转销金额对主营业务毛利率的影响情况如下： 单位：万元、万吨、元/吨
3) 优化配料结构，铁水生产效率有效提高 公司将配煤、配矿优化与高炉稳定运行相结合，统筹考虑原料价格、冶金性能、入炉品位及有害元素负荷，持续优化烧结料配料结构降低成本。 最近一年一期，公司持续调整配煤结构、稳定关键煤种供应，优化焦炭配置，提高铁前系统运行稳定性；在炼钢环节通过优化炉料结构、降低铁耗及钢铁料消耗，控制吨钢原料投入成本。2025年度及2026年1-6月，公司高炉综合投料比约1.719，较2024年度下降约1%；2025年度及2026年1-6月，公司高炉利用系数分别为1.939和2.216，同比分别上升0.8%和14%，铁水生产效率显著提高。 4) 提升成材率、优化负差控制并提高热送率，钢后加工成本有效压降 最近一年一期，公司深耕钢后工序精益管控，公司围绕成材率、负差控制和热装热送等环节开展成本管理，在保证产品质量及符合交付标准的前提下，提高成材率减少单位合格产品的钢铁料消耗，优化钢轧衔接和热送组织减少钢坯冷却后的重复加热及能源消耗。通过精准优化生产工艺，细化尺寸负差管控标准，理顺产线衔接节奏，减少生产损耗与热量流失，提升运营效率。2026年 1-6月公司热轧热装率达到80%，较2025年度提升8个百分点；产品综合成材率提升至98.12%，同比提高0.26个百分点，有效压缩钢后加工损耗，持续降低钢后工序成本。 5) 加强物流调度和能源精益管控，降低厂务费用及能源成本 公司加强了铁水运输和厂内物流衔接，减少停车等待及无效倒运，并结合生产计划加强能源调度。2026年上半年，公司实施铁水运输无人道口和铁路货车停时智能采集等项目，改善运输组织并减少了厂内运输费用。公司围绕“运营效率提升、全员算账经营”，抓实物流精细化调度，落实五项降本原则，优化运力、运输线路及车辆排班，整改线路冗余、运力错配等问题，减少物料转运频次与无效消耗。同时多措并举推进降本，通过招标压减费用、优化厂内工序等措施，叠加智慧物流系统升级，打通全流程作业链路，完善数据管控与考核激励闭环，实现厂务费用的刚性压降。 公司持续深化能源精益管控，多措并举压减外购能源成本，能源自给能力显著增强。2026年1-6月自发电率达45.13%，较2025年度增长7.79个百分点。 通过集约化生产，提升高效发电负荷、降低无效用电，能源使用效率得到有效提升。 (3) 最近一年一期主要产品单位成本变动量化分析 热轧板卷、中厚板及冷轧卷板等板材类产品是公司收入和毛利的主要来源，最近一年一期主要产品的单位成本整体呈下降趋势，具体变动情况及原因分析如下： 1) 热轧板卷 单位：元/吨
2025年度，公司热轧板卷产品单位成本为2,969.10元/吨，较2024年度减少413.22元/吨，降幅12.22%，其中直接材料单位成本减少303.72元/吨，系热轧板卷单位成本下降的主要原因。2025年度，铁矿石、焦煤、焦炭等主要原燃料市场价格整体大幅回落，公司采购单价相应下降，带动单位直接材料成本减少。 2026年1-6月，公司热轧板卷产品单位成本为2,751.19元/吨，较2025年度减少217.91元/吨，降幅7.34%，主要是直接材料单位成本减少175.15元/吨、制造费用单位成本减少44.78元/吨。除存货跌价准备转销因素带来的单位成本降低外，其他因素主要系：公司持续优化配料结构，通过优化烧结工艺，降低烧结过程中电力、煤气及蒸汽损耗，烧结矿单位成本显著下降，并优化高炉投料中烧结矿、球团矿入炉配比，铁矿石整体单耗比由1.57降至1.55；调整配煤结构、优化焦炭配置，焦煤、焦炭等燃料整体单耗由0.51降至0.48；且公司持续提升焦炭采购措施，当期焦炭采购单价较2025年度小幅下降，上述因素综合导致直接材料单位成本下降。制造费用单位成本减少44.78元/吨，主要系公司加强铁水运输与厂内物流的衔接调度，减少停车等待及无效倒运所致。 2) 中厚板 单位：元/吨
2026年1-6月，公司中厚板产品单位成本为3,206.28元/吨，抵消存货跌价准备转销因素后仍较2025年度增加57.18元/吨，主要系产品结构变化所致：当期风电钢、水电用厚壁钢等高附加值产品产销量占比提高，此类产品对进口铁矿石及合金类原料的需求更高，拉高了中厚板产品整体的单位直接材料及能源动力投入，当期单位合金类原料成本增加27.52元/吨，单位煤气、电力等燃料动力成本增加34.46元/吨；同时，公司持续加强全链条生产成本管控，中厚板产品单位制造费用及单位直接人工均呈下降趋势，与其他钢材产品变动趋势一致，部分抵消了前述成本上升的影响。 3) 冷轧卷板 单位：元/吨
2025年度，公司冷轧卷板产品单位成本为 3,287.64元/吨，较 2024年度减少511.15元/吨，降幅13.46%，其中直接材料单位成本减少378.79元/吨，系冷轧卷板单位成本下降的主要原因。2025年度，铁矿石、焦煤、焦炭等主要原燃料市场价格整体大幅回落，公司采购单价相应下降，带动单位直接材料成本减少。 2026年1-6月，公司冷轧卷板产品单位成本为3,039.90元/吨，较2025年度减少247.75元/吨，降幅7.54%。其中，直接材料单位成本减少161.10元/吨，与热轧板卷直接材料单位成本减少金额接近，主要系冷轧卷板以热轧板卷为原料，公司在前端热轧工序成本管控的基础上，进一步优化配料及配煤结构、推进烧结与炼铁工序降耗、降低焦比，带动原燃料单耗下降所致；制造费用单位成本减少49.54元/吨，其中厂务费减少39.06元/吨，系公司提高冷轧机组作业效率、强化厂务内部衔接、提升厂内运输效率及物流调度水平所致。 4. 最近一年一期公司毛利率增长的原因及合理性 (1) 存货跌价准备转销对毛利率的影响 公司依照企业会计准则的规定，于资产负债表日对存货进行减值测试并计提存货跌价准备。公司存货构成以库存商品和在产品为主，产品主要为各类普钢产品，存货周转速度较快，期初已计提的存货跌价准备在相关产品销售时相应转销并冲减当期营业成本。 最近一年一期，公司存货跌价准备转销金额分别为 20,112.67万元和22,637.62万元，对主营业务毛利率的影响分别为1.14%和2.54%。 (2) 产品结构的优化调整有效改善了公司毛利构成 报告期内公司主营产品收入占比、毛利率及毛利率贡献情况比较如下：
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