中文在线(300364):中文在线集团股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票预案
原标题:中文在线:中文在线集团股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票预案 COLGlobalCo.,Ltd. （北京市东城区安定门东大街28号2号楼6层608号） 年度向特定对象发行 股股票预案 2026 A 二〇二六年九月 公司声明 1、公司及董事会全体成员保证本预案内容的真实、准确、完整，并确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 2、本预案按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等法律法规及规范性文件的要求编制。 3、本次向特定对象发行股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次向特定对象发行股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本预案是公司董事会对本次向特定对象发行股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。 6、本预案所述事项并不代表审批机关对于本次向特定对象发行股票相关事项的实质性判断、确认、批准或注册，本预案所述本次向特定对象发行股票相关事项的生效和完成尚待公司股东会审议通过、深圳证券交易所审核通过并取得中国证监会作出同意注册的批复。 特别提示 本部分所述的词语或简称与本预案“释义”中所定义的词语或简称具有相同的含义。 1、本次向特定对象发行股票相关事项已经公司2026年9月30日召开的第六届董事会第十三次会议审议通过，尚需经公司股东会审议通过、深圳证券交易所审核通过和中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。 2、本次发行的发行对象为不超过35名特定投资者，为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 本次发行的最终发行对象将在由董事会根据股东会授权在本次发行经深圳证券交易所审核通过并获得中国证监会同意注册的批复后，按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规定，根据申购报价情况与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对本次发行的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。本次发行的所有发行对象均以现金的方式并以相同的价格认购本次发行的股票。 3、本次发行的股票数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过公司本次发行前总股本的30%（含本数），即公司发行股份数上限为218,550,035股（含本数），并以中国证监会关于本次发行的注册批复文件为准。在上述范围内，公司将提请股东会授权董事会根据中国证监会相关规定及实际认购情况与保荐机构（主承销商）协商确定。 若公司股票在董事会决议日至发行日期间发生派送股票股利、资本公积金转增股本、配股、股权激励行权及回购等导致股本变化的事项，本次发行股票数量上限将作相应调整。若本次发行的股份总数因监管政策变化或根据发行批复文件的要求予以调整的，则本次发行的股票数量届时将相应调整。 4、本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。如公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行底价将进行相应调整。 最终发行价格将在公司本次发行经深圳证券交易所审核通过并获得中国证监会同意注册的批复后，由董事会根据股东会授权，按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。 本次发行股票审核和实施过程中，若因监管政策或监管机构的要求需对本次发行价格进行调整的，将按监管政策或监管机构的要求调整本次发行的发行价格。 5、本次发行募集资金总额不超过人民币283,260.80万元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目： 单位：万元
本次发行募集资金到位之前，公司可根据项目实际进展情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关规定的程序予以置换。 若实际募集资金净额低于上述募集资金拟投入金额，公司将按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资金额等使用安排，募集资金不足部分由公司自筹解决。 6、本次发行完成后，发行对象认购的本次发行的股票自发行结束之日起六个月内不得转让。本次发行完成后至限售期满之日止，发行对象所认购的本次发行股份因公司送红股、资本公积转增股本等情形而衍生取得的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。上述限售期届满后，该等股份的转让和交易将根据届时有效的法律法规、规范性文件及中国证监会、深交所的有关规定执行。法律法规对限售期另有规定的，依其规定。若国家法律、法规、规章、规范性文件及证券监管机构对本次发行股票的限售期有最新规定、监管意见或审核要求的，公司将根据最新规定、监管意见或审核要求等对限售期进行相应的调整。 7、本次向特定对象发行股票完成后，本次发行前公司滚存的未分配利润由本次发行完成后的新老股东按各自持有公司股份的比例共同享有。 8、为保障中小投资者的利益，公司就本次向特定对象发行事项对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并制定填补被摊薄即期回报的具体措施。相关情况详见《中文在线集团股份有限公司关于2026年度向特定对象发行A股股票摊薄即期回报及采取填补措施和相关主体承诺的公告》。特此提醒投资者关注本次向特定对象发行股票摊薄股东即期回报的风险，虽然公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。 9、根据中国证监会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（证监会公告〔2025〕5号）等规定的有关要求，本预案“第四节公司利润分配政策及执行情况”对公司现行的利润分配政策、公司近三年利润分配情况及公司未来三年（2026年—2028年）股东分红回报规划等进行了说明，提请广大投资者注意。 10、发行人本次向特定对象发行符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律法规的有关规定，本次发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，亦不会导致公司股权分布不具备上市条件。 11、公司前次募集资金为2016年度非公开发行股票募集资金，募集资金净额为195,269.31万元，前次募集资金到账时间距今已超过五个完整会计年度。截至2026年6月30日，前次募集资金已全部使用完毕，存放专户已全部注销。 12、特别提醒投资者仔细阅读本预案之“第三节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析”之“六、本次发行相关风险的说明”，注意投资风险。 目录 公司声明............................................................................................................................................2 特别提示............................................................................................................................................3 目录....................................................................................................................................................7 释义....................................................................................................................................................9 一、一般释义...........................................................................................................................9 二、专业释义...........................................................................................................................9 第一节本次向特定对象发行股票方案概要................................................................................11 一、公司基本情况.................................................................................................................11 二、本次向特定对象发行股票的背景和目的.....................................................................12 三、本次向特定对象发行股票方案概要.............................................................................14 四、募集资金金额及投向.....................................................................................................16 五、本次发行是否构成关联交易.........................................................................................17 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化.....................................................................17 七、本次发行是否导致股权分布不具备上市条件............................................................18 八、本次发行取得批准的情况及尚需呈报批准的程序....................................................18 第二节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...............................................................19 一、本次募集资金使用计划.................................................................................................19 二、本次募集资金投资项目的具体情况.............................................................................19 三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响............................................................45 四、募集资金投资项目可行性分析结论.............................................................................46 第三节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析...........................................................47 一、本次发行后公司业务与资产整合计划、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务结构的变动情况.................................................................................................................47 二、本次发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变化情况................................48三、本次发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况.............................................................................................................49 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或上市公司为控股股东及其关联人提供担保的情形........................................................49 五、上市公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况.............................................................................................................................49 六、本次发行相关风险的说明.............................................................................................49 第四节公司利润分配政策及执行情况........................................................................................54 一、公司利润分配政策.........................................................................................................54 二、公司最近三年利润分配及未分配利润使用情况........................................................56 三、未来三年（2026年-2028年）股东回报规划.............................................................58 第五节本次向特定对象发行股票摊薄即期回报情况及填补措施和相关的主体承诺...........62一、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响....................62二、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的情况的风险提示....................................65三、本次向特定对象发行股票的必要性和可行性............................................................65 四、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系，公司从事募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况.........................................................................................................65 五、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的填补措施................................................67六、相关主体关于保障公司摊薄即期回报措施能够得到切实履行的承诺....................68释义 本预案中，除非文义另有所指，下列简称或名称具有如下含义： 一、一般释义
第一节本次向特定对象发行股票方案概要 一、公司基本情况
（一）本次发行的背景 近年来，国家高度重视数字文化产业发展，相关政策体系持续完善。“繁荣互联网条件下新大众文艺”已纳入国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，要改进文艺创作生产服务、引导、组织工作机制，实施新时代艺术创作系列工程，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创作。与此同时，“人工智能+”行动的实施推动人工智能技术在文化生产与传播领域的应用不断深化，数字化、智能化正在重塑文化产品的创作生产方式与消费场景，数字文化消费需求持续增长，数字文化产业已成为文化产业的重要组成部分及新的经济增长点。 中文在线是中国领先的AI驱动数字文娱平台。公司以“夯实内容、决胜IP、国际优先、AI赋能”为发展战略，致力于推动科技与文化融合发展，通过AIGC多模态融合引领数字内容生产消费新趋势。公司本次募集资金将进一步扩充公司IP AI 版权库和 库，提升公司 技术及信息化水平，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向。 （二）本次发行的目的 1、进一步完善公司良好的数字内容生态，巩固公司在业内的领先地位作为国内头部的正版数字内容提供商之一，公司始终将优质数字内容作为企业竞争力的核心要素。公司聚焦优质数字内容创作，打造了17K小说网、四月天小说网、海狸故事等原创内容平台，积累数字内容资源超过560万种，并汇聚了逾400万名合作者，为公司持续输出优质原创数字内容奠定了坚实基础。同时，公司通过自主研发的“逍遥AI”及“次元神笔”等AI创作工具，赋能数字内容生产与变现，进一步完善了公司数字内容生态。 公司拟通过本次募投项目建设，进一步强化公司优质数字内容布局，丰富公司优质数字内容积累，在满足未来市场及用户多元化数字内容需求的同时，为公司数字内容及IP衍生业务规模持续增长提供有力支撑。本项目的实施有助于进一步完善公司良好的数字内容生态，巩固公司在业内的领先地位。 2、有助于公司顺应行业发展趋势，提升公司在AI剧领域的核心竞争力近年来，微短剧行业已成长为网络视听领域最具活力的新兴业态。在国内，随着内容传播范围持续扩大，微短剧的受众基础不断夯实，商业模式日趋成熟，产业链条日益完善，行业加速从“流量高地”转向“价值高地”。在海外，微短剧凭借节奏明快、题材多元的内容优势迅速打开全球市场，已成为我国数字内容出海的先锋力量，市场需求和规模稳步增长。 本次募投项目建设有助于公司构建覆盖IP快速筛选、智能发行运营、海外本土化适配、IP衍生开发的一体化能力体系，巩固并提升公司在AI剧领域的市场地位。 3、有助于公司强化核心技术实力，完善以大模型为底座的能力体系 随着大模型能力的持续提升，AI正加速渗透数字内容生产全流程，深刻重塑创作、生产与分发的底层范式。在文学创作、剧本开发、IP衍生等场景中，大模型已深度参与题材判断、人设构建、剧本架构、多语种本地化改编等内容生产环节，成为提升数字内容创意上限、生产效率与市场竞争力的关键要素。 本次募投项目建设将对“逍遥AI”进行技术研发与升级，有助于完善公司以大模型为底座的能力体系，为公司核心业务发展提供自主可控、持续进化的底层智能支撑，帮助公司在人工智能与内容产业深度融合的浪潮中确立领先地位。 4、进一步完善公司AIGC技术平台体系，降低变现难度并缩短成本周期随着我国人工智能产业技术的持续进步，应用场景的持续扩宽，人工智能赋能产业发展已成为主流趋势。在内容生成方面，AIGC已成为当前人工智能领域最重要的技术发展趋势之一，本次募投项目建设将进一步完善AIGC多模态内容平台技术体系建设，加强公司在数字内容领域的技术能力与平台支撑，强化公司内容生产的工业化、规模化能力，助力IP有声化、动漫化、影视化、工业化，大幅降低IP变现难度和成本周期，进而充分挖掘和释放公司海量数字内容资源的IP价值。 5、进一步提升公司内部业务和管理工作的智能化水平，夯实核心业务发展基础 本次募投项目将建设“一套基础底座、三大核心平台、一套AI信息化应用体系”，实施完成后能够进一步强化公司AI剧全流程数字资产管理和复用能力，实现IP资产统一管理和关联，推进AI对现有业务的赋能，进一步提升公司内部业务和管理工作的智能化水平。 三、本次向特定对象发行股票方案概要 （一）发行股票的种类和面值 本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元/股。 （二）发行方式及发行时间 本次发行采用向特定对象发行股票的方式。公司将自深交所审核通过，并经中国证监会同意注册后的有效期内择机向特定对象发行股票。 （三）发行对象及认购方式 35 本次发行的发行对象为不超过 名特定投资者，为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中，证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 本次发行的最终发行对象将在由董事会根据股东会授权在本次发行经深圳证券交易所审核通过并获得中国证监会同意注册的批复后，按照中国证监会、深圳证券交易所的相关规定，根据申购报价情况与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对本次发行的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。本次发行的所有发行对象均以现金的方式并以相同的价格认购本次发行的股票。 截至本预案公告日，公司尚未确定具体的发行对象，因而无法确定发行对象与公司的关系。具体发行对象与公司之间的关系将在发行竞价结束后的相关公告中予以披露。 （四）定价基准日、定价原则和发行价格 本次发行的定价基准日为发行期首日。 本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。 定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。 如公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行底价将进行相应调整。调整方式为： 假设调整前发行底价为P0，每股送股或资本公积金转增股本数为N，每股派息/现金分红为D，调整后发行底价为P1，则： 派息/现金分红：P1=P0-D 送股或转增股本：P1=P0/（1+N） 两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）。 最终发行价格将在公司本次发行经深圳证券交易所审核通过并获得中国证监会同意注册的批复后，由董事会根据股东会授权，按照相关法律、法规的规定和监管部门的要求，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。 本次发行股票审核和实施过程中，若因监管政策或监管机构的要求需对本次发行价格进行调整的，将按监管政策或监管机构的要求调整本次发行的发行价格。 （五）发行数量 本次发行的股票数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过公司本次发行前总股本的30%（含本数），即公司发行股份数上限为218,550,035股（含本数），并以中国证监会关于本次发行的注册批复文件为准。在上述范围内，公司将提请股东会授权董事会根据中国证监会相关规定及实际认购情况与保荐机构（主承销商）协商确定。 若公司股票在董事会决议日至发行日期间发生派送股票股利、资本公积金转增股本、配股、股权激励行权及回购等导致股本变化的事项，本次发行股票数量上限将作相应调整。若本次发行的股份总数因监管政策变化或根据发行批复文件的要求予以调整的，则本次发行的股票数量届时将相应调整。 （六）限售期 本次发行完成后，发行对象认购的本次发行的股票自发行结束之日起六个月内不得转让。本次发行完成后至限售期满之日止，发行对象所认购的本次发行股份因公司送红股、资本公积转增股本等情形而衍生取得的股份，亦应遵守上述股份锁定安排。上述限售期届满后，该等股份的转让和交易将根据届时有效的法律法规、规范性文件及中国证监会、深交所的有关规定执行。法律法规对限售期另有规定的，依其规定。若国家法律、法规、规章、规范性文件及证券监管机构对本次发行股票的限售期有最新规定、监管意见或审核要求的，公司将根据最新规定、监管意见或审核要求等对限售期进行相应的调整。 （七）公司滚存利润分配的安排 本次发行完成后，公司在本次发行前滚存的截至本次发行完成时的未分配利润将由本次发行完成后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。 （八）上市地点 本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。 （九）本次发行股东会决议有效期 本次向特定对象发行股票决议的有效期为自公司股东会审议通过之日起12个月。 四、募集资金金额及投向 本次发行募集资金总额不超过人民币283,260.80万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目： 单位：万元
本次发行募集资金到位之前，公司可根据项目实际进展情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关规定的程序予以置换。 若实际募集资金净额低于上述募集资金拟投入金额，公司将按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资金额等使用安排，募集资金不足部分由公司自筹解决。 五、本次发行是否构成关联交易 截至本预案公告日，本次发行尚未确定具体发行对象，因而无法确定本次发行是否构成关联交易。最终是否存在因关联方认购公司本次向特定对象发行股票构成关联交易的情形，将在发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化 截至本预案公告日，公司总股本为728,500,118股，童之磊先生持有本公司87,201,416 6 12,511,000 股股份，并通过玄元元定 号私募证券投资基金持有本公司 股股份，合计持有本公司99,712,416股股份，占公司股本总额的13.69%，为公司的控股股东及实际控制人。 按照本次发行股票数量上限218,550,035股进行测算，公司本次发行完成后，童之磊先生仍将合计持有本公司10.53%股份，仍为公司控股股东及实际控制人。 本次向特定对象发行股票完成后，不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 七、本次发行是否导致股权分布不具备上市条件 本次向特定对象发行完成后，公司的股权分布仍将符合深圳证券交易所的相关规定，本次发行不会导致公司股权分布不具备上市条件的情形。 八、本次发行取得批准的情况及尚需呈报批准的程序 （一）已履行的审批程序 公司本次向特定对象发行股票方案及相关事项已经公司召开第六届董事会第十三次会议审议通过。 （二）尚需履行的审批程序 根据有关法律法规规定，本次向特定对象发行股票尚需经公司股东会审议通过、深圳证券交易所审核通过和中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。 在通过深圳证券交易所审核并完成中国证监会注册后，公司将向深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司申请办理股票发行、登记与上市等事宜，并完成本次向特定对象发行股票全部呈报批准程序。 第二节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 一、本次募集资金使用计划 本次发行募集资金总额不超过人民币283,260.80万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目： 单位：万元
本次发行募集资金到位之前，公司可根据项目实际进展情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后按照相关规定的程序予以置换。 若实际募集资金净额低于上述募集资金拟投入金额，公司将按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资金额等使用安排，募集资金不足部分由公司自筹解决。 二、本次募集资金投资项目的具体情况 （一）数字版权内容资源升级建设项目 1、项目概述 本项目拟投资86,792.80万元，用于原创文学版权采购。公司拟通过本项目的实施，进一步加大内容投资力度，丰富公司优质数字内容积累，在满足多元化市场需求的同时，构建公司良好的数字内容生态。同时，本项目也将与此次实施的“IP衍生内容开发项目”形成良好协同效应，为公司后续IP产品开发和价值挖掘提供重要支撑。 2、项目相关背景分析 （1）国家政策的大力支持为我国数字文化产业高质量发展创造了有利条件随着互联网和通信技术的快速发展，我国文化领域数字化转型进程持续推进，以数字阅读、数字内容、数字文化娱乐为代表的数字文化产业快速发展。2026年3月，“十五五规划”提出要改进文艺创作生产服务、引导、组织工作机制，实施新时代艺术创作系列工程，推动新闻出版、广播影视、文学艺术等领域精品创作，繁荣互联网条件下新大众文艺。同时，自2014年起，“全民阅读”已连续13年被写入政府工作报告，2026年2月《全民阅读促进条例》正式实施，明确国家支持数字阅读与传统阅读相结合，推动优质数字阅读内容供给，提升数字阅读便利性和满意度，足见国家对文化建设和阅读推广的重视。为进一步推动我国数字阅读行业高质量发展，赋能传统文化产业转型升级，有关部门先后发布了《数字中国建设整体布局规划》《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》等一系列政策，提出要实施重大文化产业项目带动战略，扩大优质文化产品供给，改造提升传统文化业态，推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型，发展数字动漫、沉浸式展演、线上演播、短视频、微短剧等新型文化业态，引导规范网络文学、网络游戏、网络视听等健康发展。上述政策的发布为我国数字文化产业的健康可持续发展创造了有利条件。 未来随着我国文化数字化战略的不断深入实施，数字技术与文化产业的融合进程将进一步加快，数字技术将持续赋能传统文化产业，不断催生新场景、新模式、新业态。作为我国数字经济的重要组成部分和文化产业创新发展的核心引领力量，数字文化产业有望从这一进程中持续受益。 （2）IP全产业链价值愈发凸显，原创文学产业化市场空间广阔 近年来，随着我国数字文化产业规模的不断增长，音频、动漫、影视等领域对于IP内容的需求持续提升，围绕IP内容开展的多领域、多层次、多维度的衍生与开发，逐渐成为支撑我国数字文化产业快速发展的不竭动力。根据《“网络文学IP重塑文化产业生态”：2025年网络文学IP转化报告》数据，文学特别是网络文学作品已成为我国文化产业IP的主要来源。在微短剧领域，70%作品来自网文IP改编；在长剧领域，60%的剧集由网文IP改编而来；在AI漫剧领域，80%的作品来自网文IP；在动漫领域，网文IP改编的占比达到70%，爆款几乎全部来源于网文IP；在实体书领域，50%的实体出版书来自网文IP；在有声书领域，40%作品来自网文IP。 随着以网络文学为核心的IP内容生态持续完善，跨界联动、多领域融合开发成为IP衍生开发的重要发展趋势，IP内容及衍生品市场规模不断增长。根据《2025中国网络文学发展研究报告》数据，2025年我国网络文学IP改编市场规模达3,676.1亿元，同比增长23.13%，较2024年预估超额完成19.5%；根据《2025IP 2025 IP 中国数字娱乐产业 发展报告》数据， 年 衍生品市场呈现出爆发式增长，规模预计达753亿元，增长率高达62.8%。预计在影视、动漫、微短剧、AI漫剧等领域IP开发需求快速增长、IP改编范式日益成熟和场景爆发、AI技术赋能网文IP生态提速等因素推动下，市场对于优质数字内容的需求将进一步增长，这将为原创文学产业化提供广阔的市场空间。 3、项目必要性分析 （1）本项目的实施有助于进一步完善公司良好的数字内容生态，巩固公司在业内的领先地位 AI 互联网的快速发展与 技术的持续突破，为数字内容创作和传播提供了良好的发展基础，尤其是生成式人工智能的加速应用，在提升内容生产效率的同时，进一步推动数字内容由单一文字向音频、动漫、影视、虚拟现实等多元化形式不断发展，数字内容逐渐成为数字文化产业发展的核心驱动因素。此外，数字内容也是相关企业市场竞争力的核心要素。一方面，多元、优质的数字内容能够增加用户数量、提升付费意愿、增强用户黏性；另一方面，企业在丰富数字内容积累的基础上，能够持续培育孵化IP，实现数字内容资产的价值提升。未来随着数字文化产业规模的持续扩大，相关平台和企业围绕数字内容尤其是优质数字版权内容的争夺也将愈发激烈。 公司拟通过本项目的建设，进一步强化公司优质数字版权内容布局，丰富公司优质数字内容积累，在满足未来市场及用户多元化数字内容需求的同时，为公司数字内容及相关业务规模持续增长提供有力支撑。本项目的实施有助于进一步完善公司良好的数字内容生态，巩固公司在业内的领先地位。 （2）本项目有助于公司深耕数字内容运营模式 近年来，随着数字文化产业链的快速发展，数字动漫、短视频、微短剧等新兴业态不断涌现，带动以网络文学为核心的内容生态加速构建，各类改编作品在音频、动漫、影视等领域占比不断提升，衍生开发市场快速增长。根据国家统计局数据，2025年全国规模以上文化及相关产业企业营业收入达152,135亿元，同比增长7.4%，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入68,253亿元，同比增长14.3%，快于全部规模以上文化企业6.9个百分点。分领域看，文化核心领域营业收入达103,181亿元，同比增长11.5%；分行业类别看，内容创作生产、新闻信息服务、创意设计服务营业收入分别增长13.5%、13.2%、12.3%。 作为国内头部的正版数字内容提供商之一，公司在数字内容运营领域已建立了较强的竞争优势。一方面，公司凭借着多领域、多场景、多维度发展的内容平台矩阵，持续输出优质原创数字内容，积累了大批的优质IP资源；另一方面，公司依托数字内容资源积累优势，通过授权、联名及品牌赋能等多种形式，将公司丰富的IP资源积累，转化为多形态的数字内容产品矩阵。本项目是在公司已有优势的基础上，对公司现有运营模式的进一步强化。本项目的实施，有助于丰富公司数字内容资源积累，为构建公司“优质数字内容创造+IP一体化开发”的完善内容生态奠定坚实基础。 4、项目可行性分析 （1）数字文化领域政策的持续发布为项目建设提供重要支撑 近年来，为促进数字文化产业健康可持续发展，国家有关部门针对数字出版、数字文化娱乐、数字文化贸易、数字版权保护等多个领域发布了一系列政策，为优质内容资源的开发利用营造了良好的政策环境。在数字出版领域，“十五五规划”提出要“深入实施出版融合发展工程，深化全产业链改革创新”，有关部门先后发布了《关于推动出版深度融合发展的实施意见》《网络出版科技创新引领计划》等政策，将“壮大数字出版产业”列入重点工作内容，提出要“提高优质数字出版内容的到达率、阅读率和影响力”。在数字文化娱乐领域，《文化和旅游部关于推动数字文化产业高质量发展的意见》《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》等一系列政策密集发布，提出要通过动漫游戏、网络文学等新型数字文化产业形态，推动中华优秀传统文化创造性转化、创新性发展，打造更多具有广泛影响力的数字文化品牌。在数字文化贸易领域，《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》《关于数字贸易改革创新发展的意见》先后发布，政策多次提及要加强对外文化贸易，尤其是数字文化贸易，要积极培育网络文学、网络游戏、数字电影、数字动漫等领域的出口竞争优势，形成一批具有国际影响力的数字文化平台和行业领军企业，“十五五规划”也提出要鼓励文化企业国际化经营，推动优质网络文学、网络游戏、影视动漫、精品展览等出海，加强国际传播重点基地、国家文化出口基地建设。在数字版权保护领域，《知识产权强国建设纲要（2021－2035年）》《关于加快推进版权事业高质量发展的意见》等政策的发布，以及《民法典》《刑法修正案（十一）》《著作权法》等重要法律法规的修订与实施，进一步完善了我国数字版权保护机制，为数字版权运用与开发提供有力的制度保障。 综上所述，国家对数字出版、数字文化娱乐、数字文化贸易、数字版权保护等多个领域的政策支持，为我国数字文化产业高质量可持续发展奠定了坚实基础，同时也为本项目建设提供了重要支撑。 （2）用户规模和市场需求的持续增长为项目实施提供有力保障 进入21世纪以来，在互联网技术快速发展、信息基础设施不断完善、数字化转型升级进程持续推进等多方面因素的作用下，数字技术在传统文化领域加速融合渗透，带动数字文化产业向音频、动漫、影视、虚拟现实等多元化表现形式发展。与此同时，用户群体的日益年轻化以及整体规模的持续增长，使得数字内容需求呈现多元化、个性化的发展趋势。在庞大用户需求的推动下，我国数字文化产业呈现蓬勃发展的良好态势，相关领域作品数量需求持续旺盛。 在音频领域，2025年我国有声阅读作品总数达2,342.61万部（万种/万集/万门），同比增长14.47%；人均有声阅读量快速增长，达11.2本（部/种/集/门），同比增长21.96%。在动漫领域，2025年全国制作发行电视动画片336部，获得发行许可的网络动画片数量达603部。在电视剧（含中短剧）领域，2025年全国制作发行电视剧110部，获得发行许可的网络剧达122部；网络微短剧模式快速兴起，占据了电视剧和网络剧下降的市场份额，2025年获得发行许可的重点微短剧691部，上线3.3万部微短剧，在播微短剧数量突破20.48万部。在电影领域，2025年我国上映新片超400部，全年票房过亿元影片共51部，获得发行许可的网络电影154部。此外，在作为IP主要源头的网络文学领域，2025年我国网络文学总量达4,583.7万部，较上年新增418.6万部。 未来随着数字文化产业规模的持续增长以及用户群体的不断扩大，上述领域对优质数字内容需求将进一步增长，广阔的市场空间为本次项目提供了良好的市场基础。 （3）公司丰富的数字内容积累及衍生开发经验为项目实施奠定坚实基础作为国内头部的正版数字内容提供商之一，公司始终将优质数字内容版权作为企业竞争力的核心要素。公司聚焦优质数字内容创作，打造了17K小说网、四月天小说网、海狸故事等原创内容平台，积累数字内容资源超过560万种，并汇聚了逾400万名合作者，为公司持续输出优质原创数字内容奠定了坚实基础。 同时，公司积极推动AI应用落地，通过自主研发的“逍遥AI”及“次元神笔”等AI创作工具，赋能数字内容生产与变现，进一步完善了公司数字内容生态。 此外，凭借着海量的优质数字内容、科学的孵化运营体系以及成熟的内容制作团队，公司围绕真人短剧、AI短剧、IP衍生品等领域，积极布局衍生开发。 在短剧领域，作为国内首批制作发行短剧的企业之一，公司坚持深耕国内短剧市场，推动精品短剧内容出海。国内市场方面，公司多部剧目累计播放量突破10亿，《一品布衣》系列累计播放量突破60亿；海外市场方面，公司2025年4月推出旗舰海外短剧平台FlareFlow，同年9月便位列美区GooglePlay与AppStore娱乐应用免费榜双榜第一。目前，该平台已覆盖全球200多个国家和地区，累计注册用户超5,200万，累计上线剧集近7,000部。在AI短剧领域，公司紧抓AIGC技术爆发的历史性机遇，推动AI短剧业务快速发展。公司累计制作及上线精品AI短剧超1,200部，其中播放量破亿剧集超10部，播放量过千万剧集超80部。 在IP衍生品领域，公司围绕核心自有IP罗小黑持续开展内容创作与商业转化，动画电影《罗小黑战记2》在国内、北美、欧洲、东亚、东南亚及大洋洲等多个主流市场院线上映发行，收获了极高的市场口碑。在动画电影之外，公司持续深化IP长尾价值运营，围绕罗小黑开发了包括毛绒、盲盒、徽章、亚克力立牌及海报在内的全系列周边，落地罗小黑与各行业领军品牌的多元联动。 综上，公司丰富的数字内容积累及衍生开发经验，有助于充分挖掘本次项目新购置的数字内容版权价值。 5、项目建设周期 本项目计划建设周期为3年。公司会根据实际需求情况，动态调整本项目实施进度。 6、项目投资计划及经济效益评价 （1）项目投资计划 本项目计划投资总额为86,792.80万元，具体构成如下：
经测算，本项目具有较好的经济效益。 （二）IP衍生内容开发项目 1、项目概述 本项目拟投资57,508.00万元，用于AI短剧、中剧以及互动剧的内容版权采购、制作、发行、运营以及AI剧内容生产相关技术的研发，加强优质IP购置开发，提升IP的商业价值并延长其生命周期。项目计划重点围绕以下三个方向开展：（1）围绕AI短剧、中剧以及互动剧的改编需求，补充部分优质版权；（2）强化影视生产垂类应用模型，完善以技能编排和任务调度为核心的StudioX平台，提升内容生产的工业化与智能化水平，通过建设AI短剧、中剧以及互动剧生产线和“品类×受众×渠道”的分级生产机制，实现内容的规模化、体系化生产；（3）围绕公司重点IP进行衍生开发，提升用户参与度、内容复用次数和IP生命周期价值。同时，项目将进一步优化公司分级评估机制，对优质IP实施重点开发与衍生拓展，对潜力品种开展小批量、快验证模式；完善智能发行与运营体系，并针对海外市场制作与发行开展专项能力建设，形成高效可控的全球化内容输出能力。 2、项目相关背景分析 （1）国家政策持续发布，赋能微短剧产业高质量发展 微短剧是文化与科技深度融合的新兴文艺形态，在激发创新创造活力、推动文化产业发展、丰富人民精神生活等方面发挥着重要作用。近年来，为推动微短剧健康发展，国家有关部门先后发布了一系列政策鼓励、支持、引导、规范产业发展。2024年1月，国家广播电视总局办公厅发布《关于开展“跟着微短剧去旅行”创作计划的通知》，鼓励微短剧与文旅深度融合；2025年1月，国家广播电视总局办公厅印发《关于实施“微短剧+”行动计划赋能千行百业的通知》，进一步支持微短剧与普法、科普、品牌、非遗等领域融合创新；2026年1月，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，将网络视听明确为重点领域，提出促进超高清视频、微短剧等网络视听服务市场有序竞争、创新发展；2026年5月，国家广播电视总局办公厅印发《“微短剧精品创作传播计划”实施方案》，鼓励精品微短剧创作传播，加快构建微短剧“更多精品、更广传播、更优环境”的良好生态。此外，2026年7月，国家广播电视总局还公布《微短剧发展管理办法》，建立了以投资额度和题材为双重维度的三级分类管理体系，分类实行备案公示和发行许可制度，并要求AI生成微短剧添加提示标识，进一步完善微短剧行业规范，为行业健康发展划定边界。 随着国家政策的持续发布和落地见效，微短剧产业将加速迈向精品化、多元化、规范化、国际化的发展新阶段，这也为AI短剧、中剧等相关内容的生产制作与发行传播提供了良好的政策和产业基础。 2 AI （）微短剧产业日益成熟，推动 漫剧市场规模快速增长 近年来，微短剧凭借紧凑叙事、高效传播、广泛触达的内容优势，低成本、短周期、体量灵活的制作优势，覆盖各类视听受众，深度参与内容生态优化，迅速打通多种发行渠道，形成了多元化的商业模式。现如今，微短剧已是我国文化产业最具活力的增长点之一。根据国家广播电视总局数据，2025年我国微短剧市场规模已突破千亿元，较2024年实现翻番，全年共有3.3万部微短剧上线播出，国内用户规模近7亿。 人工智能、大模型技术的快速发展和落地应用，也在深刻重塑微短剧内容生产逻辑。随着AI视频生成技术日益成熟，微短剧制作门槛大幅降低，内容产出效率也随之提升，进一步带动AI漫剧等低成本微短剧内容生产和传播，产业规模不断扩大。根据DataEye研究院数据，2025年我国漫剧市场规模约为168亿元，市场整体播放量超700亿次；2026年1-5月，国内AI漫剧市场规模已达220亿元，保守预估国内AI漫剧全年市场规模将达400亿元。海外市场方面，2026AI 40 60 年全年 漫剧海外市场规模预计达 亿美元，在整体海外微短剧（ 亿美元）中占比近70%。 （3）市场和政策的双重利好为IP衍生品开发提供有力支撑 2026年，全球文化资产迎来底层逻辑重构，IP衍生品行业加速跨越从“实物” “ ” 周边向情感资产的应用鸿沟。伴随悦己经济演进，对情绪价值与身份认同的需求日益迫切，衍生品已从内容的附属点缀升级为保障IP长青与商业闭环的核心基础。根据第三方统计数据，被称为“谷子经济”的IP衍生品市场迎来全面爆发，2026年中国谷子经济市场规模预计达2,265亿元，潮玩市场达1,264亿元，动漫周边市场规模高达1,842亿元，“为IP买单”已逐步取代“为功能买单”成为消费底层逻辑。 与市场扩张同步，谷子经济纳入一系列国家产业政策。国务院批复的《扩大消费“十五五”规划》明确提出“积极发展动漫、潮服潮玩等消费产品”，将谷子经济涵盖的核心品类纳入国家扩大消费的战略框架；中宣部版权管理局将文创领域版权保护纳入“剑网2026”专项行动，重点加强对文创作品及衍生品的版权保护；商务部等9部门印发的《关于扩大服务消费的若干政策措施》支持以优质动漫、游戏等线上流量带动线下场景创新。尽管国家层面尚未出现以“谷子经济”命名的专项政策文件，但需求端鼓励与供给侧保护并举的制度环境已经成型，为行业的规范化、规模化发展奠定了政策基础。 3、项目必要性分析 （1）本项目是公司顺应行业发展趋势、落实公司战略布局的重要举措近年来，微短剧行业已成长为网络视听领域最具活力的新兴业态。在国内，随着内容传播范围持续扩大，微短剧的受众基础不断夯实，商业模式日趋成熟，产业链条日益完善，行业加速从“流量高地”转向“价值高地”。在海外，微短剧凭借节奏明快、题材多元的内容优势迅速打开全球市场，已成为我国数字内容出海的先锋力量，市场需求和规模稳步增长。 本项目是公司顺应行业发展趋势、落实公司战略布局的重要举措。一方面，项目积极响应国家推动文化产业高质量发展、促进文化“走出去”的政策导向，通过构建AI短剧、中剧以及互动剧从版权储备、生产制作、发行运营再到衍生开发的完整体系，以精品化内容助力文化产业发展，以跨语种、文化适配的本土化制作推动文化作品出海，为公司短剧业务的健康可持续发展奠定了坚实基础。另一方面，公司基于自身业务发展和战略布局，围绕数字内容资产、发行平台和海外网络、IP开发与衍生等环节纵向延伸，有助于提升公司在数字内容领域的核心技术能力，构筑差异化竞争优势，进一步推动主营业务的规模化、全球化发展。 （2）本项目有利于提升公司在AI短剧与AI中剧领域的核心竞争力 随着生成式AI和多模态大模型技术的不断突破，各类视频生成工具和模型持续迭代，带动了AI辅助视频制作在短剧行业的快速普及。然而，行业在快速发展的同时仍面临诸多痛点：一是内容质量参差不齐，AI生成内容在叙事逻辑清晰度、人物形象一致性、跨镜头叙事连贯性、情感表达细腻度等方面仍有较大提升空间；二是生产流程尚未形成标准化体系，各环节多依赖单点工具，AI能力多分散应用于脚本生成、图像生成、配音等局部环节，端到端的全流程协同能力尚未打通；三是商业化变现与IP价值持续运营能力不足，多数作品播完即止，缺乏长效运营机制，且跨语种、跨文化的内容适配仍依赖大量人工干预，短剧出海效率受限。在此背景下，业内企业纷纷将发展重心从流量获取转向体系化能力构建，AI全流程生产和运营能力成为企业竞争的关键因素。 为进一步增强核心竞争力，公司拟通过本项目的建设，建立版权快速筛选与分层开发机制，强化优质IP储备与精品内容供给能力；推动StudioX平台研发升级迭代，提高数字内容产出效率，赋能AI内容生产全流程；建立“品类×受众×渠道”分级生产机制，借助公司自研模型和AI工具平台，实现AI短剧、中剧以及互动剧的批量化生产；建设智能发行与运营体系，并围绕海外市场攻克跨语种、文化适配与本土化制作难题，拓展全球短剧市场；向沉浸式互动剧技术延伸研发，探索“AI+互动内容”的新形态，打造更具用户粘性和价值深度的IP运营新模式。本项目的实施，有助于公司构建覆盖IP快速筛选、批量快速生产、智能发行运营、海外本土化适配、IP衍生开发的一体化能力体系，巩固并提升公司在AI短剧领域的市场地位。 （3）本项目有利于公司紧抓政策东风，提升IP全生命周期价值 2026年以来，国家对IP衍生消费的政策支持力度显著加大，行业发展环境“ ” 持续优化。国务院批复的《扩大消费十五五规划》明确提出积极发展动漫、潮服潮玩等消费产品，将相关核心品类纳入国家扩大消费的战略框架；“剑网2026”专项行动将文创领域版权保护列为重点任务，为正版衍生品的市场秩序提供了制度保障。消费鼓励与版权保护并举的政策导向，为IP衍生品业务的规模化发展创造了有利条件。 公司目前正在持续深化《罗小黑战记》在非大电影上映期的长尾价值运营，在游戏授权、品牌跨界、衍生品开发等领域对罗小黑进行了多层次衍生开发，建起“精品IP内容—全场景品牌授权—多元衍生品开发—IP资产与商业收益正向反哺”的高效变现闭环。通过本项目实施，进一步加强优质IP购置开发，把握政策窗口期带来的市场扩容机遇，切实提升IP的商业价值并延长其生命周期。 4 、项目可行性分析 （1）公司拥有从IP到剧本的丰富内容供给与专业转化能力 在IP与内容供给方面，目前公司数字内容库已累积超过560万种优质数字内容资源，具备持续积累和运营IP的业务基础，能够根据短剧篇幅特点、目标受众画像及商业化应用场景，从现有IP及新增采购内容中快速筛选适合AI短剧、中剧以及互动剧开发的题材，为项目提供稳定、多元的故事来源。在编剧与改编方面，公司基于自身对网络文学内容、人物关系和情节节奏的深刻理解，以及长期实践过程中形成的成熟方法论，培养了一批市场嗅觉敏锐、专业实力过硬、项目经验丰富的编剧及内容团队，能够高效完成原著梳理、主线提炼、人物关系重构、分集拆解、冲突前置及结尾钩子设计等一系列关键环节，将优质IP精准转化为适配AI短剧、中剧以及互动剧生产的标准化剧本。 IP 综上，公司拥有从 到剧本的丰富内容供给与专业转化能力，能够为项目批量产出高质量AI短剧、中剧以及互动剧提供重要保障。 （2）公司具备扎实的AI短剧制作及IP衍生品开发经验 在AI短剧方面，公司已积累较长时间的AI短剧制作实践经验，对剧本拆解、分镜设计、角色与场景生成、镜头衔接、配音配乐、后期合成及质量返修等核心环节形成了较为完整的实操认识，建立了覆盖AI短剧生产全流程的方法论，能够精准把握AI短剧、中剧以及互动剧的关键质量控制节点。依托这一经验基础，公司已形成可复用的制作流程规范与人员培训体系，能够有效组织规模化交付，在保证内容质量的同时实现产能的持续释放。截至2026年6月30日，公司在国内及海外平台累计已制作及上线精品AI短剧超1,200部，其中播放量破亿剧集超10部，播放量过千万剧集超80部，多部作品位列抖音、红果、火龙漫剧榜前列。 在IP衍生品开发方面，公司积极把握“谷子经济”蓬勃发展的市场契机，通过构建内容创作与商业转化并重的全链路开发体系，显著提升了优质IP的全球影响力与变现能力。公司以罗小黑为核心，同时涵盖众多海外优质授权IP，形成国谷、日谷、美谷品类矩阵。以罗小黑为例，动画电影《罗小黑战记2》在国内、北美、欧洲、东亚、东南亚及大洋洲等多个主流市场院线上映发行，收获了极高的市场口碑。在动画电影之外，公司持续深化IP长尾价值运营，围绕罗小黑开发了包括毛绒、盲盒、徽章、亚克力立牌及海报在内的全系列周边，落地罗小黑与各行业领军品牌的多元联动。 综上，公司积累的丰富AI短剧制作实践及IP衍生品开发经验，能够复用到本项目AI短剧、中剧以及互动剧的制作过程当中，为项目实施提供有力支撑。 （3）公司具有成熟的自研大模型与工具技术平台体系 本项目是在公司现有自研大模型体系、工具体系与制作平台基础上，向“垂类后训练+技能库+平台化”方向实施的体系化升级。目前，公司自主研发全栈创FlareFlash 作引擎 实现了从创意孵化、剧本脚本生成、角色一致性控制到可商业化交付级别视频动态生成的全链路闭环；建成一体化AI-Native短剧制作平台，首批超500件场景、道具、角色资产入库，并融合接入字节Seedance2.5、可灵等外部头部模型。上述技术能力已在公司业务实践过程中得到充分检验。在自研大模型与工具技术平台体系的加持下，公司短剧单集综合生产耗时降低约50%，整体制作成本较传统真人剧降低80%至90%，3D动画单分钟成本下降超75%。 综上，公司成熟的自研大模型与工具技术平台体系，为项目批量生产高质量AI短剧、中剧以及互动剧和研发相关技术奠定了坚实基础。 5、项目建设周期 本项目计划建设周期为3年。公司会根据实际需求情况，动态调整本项目实施进度。 6 、项目投资计划及经济效益评价 （1）项目投资计划 本项目计划投资总额为57,508.00万元，具体构成如下：
经测算，本项目具有较好的经济效益。 （三）AI大模型技术研发与升级项目 1、项目概述 本项目拟投资47,918.00万元，通过引进专业研发人员、购置配套算力设施及数据库等措施，针对公司“逍遥AI”开展技术研发与升级。项目聚焦大模型能力体系建设，计划进一步强化公司中英文及多语种文学、海外网文、短剧剧本、漫画动画脚本、IP设定及分镜脚本等垂类语料体系建设，开展模型预训练、微调与评测，将市场反馈核心指标转化为强化学习迭代信号，系统性解决通用模型在题材理解、人物一致性、剧情衔接及多语种风格适配等方面的不足，赋能作者创作、编剧辅助、编辑审稿及IP开发等全流程场景。 2 、项目相关背景分析 自2022年末ChatGPT问世以来，大模型经历了从文本生成向多模态理解与生成的快速演进，行业经历了由扩大参数规模、拓展多模态，到强化深度推理与长上下文能力，再到智能体工程落地的持续演进，训练方法也由监督微调、人类反馈强化学习逐步发展至直接偏好优化与推理强化。随着推理模型与智能体技术加速成熟，当前大模型应用形态持续升级，参数性能不断提升，使用成本大幅下降，为其规模化落地应用创造了有利条件。根据灼识咨询数据，2025年全球大模型市场规模预计为220亿美元，同比增长105.61%。其中，大模型应用和MaaS市场规模分别达146亿美元和74亿美元，同比分别增长105.63%、105.56%。随着技术的持续进步和应用范围的持续扩大，2029年全球大模型市场规模有望增长至2,065亿美元，应用和MaaS市场规模将分别达1,515亿美元和550亿美元。 在数字内容创作领域，大模型的应用已从辅助工具演变为深度嵌入生产全流程的核心能力。在文学创作方面，大模型能够基于输入快速生成故事大纲、人物设定、情节架构乃至完整对话；在影视与短剧领域，相较于真人短剧，AI短剧的制作周期可缩短80%以上、成本下降60%至90%，各类AI工具已支持从文本到画面的全流程工业化生产；在剧本创作方面，大模型可用于智能脚本撰写、分镜设计及镜头设计等环节。AI翻译亦大幅降低了内容出海的语言门槛，相关模型已实现降本超90%。然而，大模型在小说、剧本及IP衍生文本创作中仍面临专业语料不足、题材理解浅、人物设定漂移、剧情衔接生硬、多语种风格不稳定等问题，亟需通过垂类语料训练与行业深度适配，使大模型真正成为数字内容产业从创意到成品的全链路赋能引擎。 3、项目必要性分析 （1）本项目有助于强化公司核心技术实力，完善以大模型为底座的能力体系 随着大模型能力的持续提升，AI正加速渗透数字内容生产全流程，深刻重塑创作、生产与分发的底层范式。在文学创作、剧本开发、IP衍生等场景中，大模型已深度参与题材判断、人设构建、剧本架构、多语种本地化改编等内容生产环节，成为提升数字内容创意上限、生产效率与市场竞争力的关键要素。在此背景下，构建自主可控、面向垂类场景的专业模型能力，已成为数字内容企业在新一轮技术竞争中占据主动、建立差异化竞争优势的核心所在。 为进一步强化核心技术实力，公司拟通过本项目建设，丰富中英文及多语种文学语料、海外网文语料、短剧剧本、漫画/动画脚本、IP人物设定、世界观设定、分镜脚本等垂类语料体系，有助于完善公司以大模型为底座的能力体系，为公司核心业务发展提供自主可控、持续进化的底层智能支撑，帮助公司在人工智能与内容产业深度融合的浪潮中确立领先地位。 （2）本项目有助于公司打通“内容生成—市场验证—反馈强化学习—模型” 优化的数据闭环，构建可持续进化的大模型能力 大模型能力的竞争不仅取决于参数规模和训练数据，更有赖于能否通过真实市场反馈持续驱动模型进化。当前，行业内多数AI内容创作工具和模型仍停留在生成即结束的单向模式，缺乏将点击、完读、追读、收藏、评论、付费转化、留存等用户行为数据系统性地转化为模型迭代信号的闭环机制，进一步导致模型优化只能依赖有限的评测集和人工反馈，迭代速度慢、方向偏差大，难以真正贴合市场对内容的真实需求。 本项目计划在垂类语料体系建设与模型训练基础上，将用户核心行为指标进一步转化为奖励模型与强化学习的迭代信号，使得公司模型每一次迭代都建立在数千万级真实用户行为数据之上，形成越用越好、越用越强的良性循环。项目有助于公司打通“内容生成—市场验证—反馈强化学习—模型优化”的数据闭环，推动模型能力与业务数据的深度耦合，持续强化公司在数字内容领域的核心竞争力。 4、项目可行性分析 本项目是在公司现有内容平台和技术体系基础上开展的升级和迭代，具有坚实的落地基础。 在数字内容方面，公司长期运营数字阅读和网络文学业务，积累了大量原创内容资源、IP文本、作者生态、编辑经验、作品标签、用户阅读行为和内容运营数据，具备中英文及多语种内容拓展、短剧剧本、漫画/动画脚本、IP设定、分镜脚本等多类型内容生产和运营经验，能够为“逍遥AI”升级提供文学及剧本垂类语料、业务规则和专家评估基础，支撑中文、英文及多语种网络文学、短剧剧本、IP衍生文本等数据的清洗、标注、结构化处理、模型训练、监督微调、强化学习和模型评测；尤其可将真实市场反馈用于奖励建模和强化学习，提升模型对用户偏好和商业化目标的适配能力。 在大模型底座方面，公司于2023年10月推出自研“逍遥AI”内容创作平台，结合DeepSeek等前沿模型深度推理能力，在内容创意生成、质量评估及深度解析等关键场景持续升级迭代，相继上线小说转剧本、本土化转译及分镜脚本生成等一系列功能。同时，公司面向全球创作者开放基于“逍遥AI”的创作平台“XIAOYAO”，为用户提供包括构思生成、语言润色、逻辑修复、角色管理、情节续写等在内的全链路AI创作解决方案。 在技术研发方面，近年来公司聚焦数字内容和大模型领域，持续加大研发投入，已形成规模稳定、结构合理、持续扩编的研发人才梯队，具备从底层模型能力建设到上层应用产品落地的全栈研发能力。此外，公司在研的“逍遥AI”、数据和信息化中台、新媒体营销平台及AI自动化投放等项目，与本项目在数据、技术与业务场景层面形成高度协同，能够为项目顺利实施提供坚实的人才保障与组织支撑。 在配套支撑能力方面，公司具备内容平台运营、技术研发、数据治理、内容安全审核、用户行为分析、业务系统建设和项目管理经验，已形成一定的模型接入、算力资源使用、研发工具链、知识库、内容标签体系和业务接口基础，能够满足本次募投项目在算力租赁、服务器运行环境、数据资产购置、数据清洗与标注、模型工程化管理、业务系统接口和持续反馈机制建设等方面的投入需求，保障项目稳定运行和持续迭代。 综上，公司多年积累的海量语料资源与真实业务场景，可为模型训练提供高质量数据支撑与验证环境。同时，公司具备相应的算力基础设施、数据管理及研发工具基础，能够为本项目的顺利实施与持续运营提供重要保障。 5、项目建设周期 本项目计划建设周期为3年。公司会根据实际需求情况，动态调整本项目实施进度。 6、项目投资计划及经济效益评价 （1）项目投资计划 本项目计划投资总额为47,918.00万元，具体构成如下：
经测算，本项目具有较好的经济效益。 （四）AIGC多模态内容平台技术升级建设项目 1、项目概述 本项目拟投资33,853.00万元，用于招募专业研发团队和购置配套软/硬件设施，围绕“多模态内容生成—版权保护—前瞻应用验证”构建AIGC多模态内容平台技术体系。项目建设主要包含以下几方面：以“次元神笔”技术升级打通文本、图像、视频等多模态内容生产链路；以AIGC多模态不可逆版权盲水印与防伪溯源平台保障生成内容确权、识别和追踪；同时围绕互动小说、互动剧等前瞻应用开展研发，探索互动叙事与虚拟现实融合的新形态，拓展用户参与场景与价值转化路径，支撑公司将网络文学和IP内容从单向阅读、单向观看升级为可互动、可选择、可沉浸体验的新型内容产品，拓展IP互动体验、用户停留时长和长期运营空间，为互动小说、互动剧和沉浸式内容消费等新业务储备技术能力。 2、项目相关背景分析 近年来，我国对人工智能行业的政策扶持力度持续加大。国务院及有关部门陆续发布《关于支持建设新一代人工智能示范应用场景的通知》《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见》《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》等政策文件，推动人工智能与经济社会各领域广泛深度融合。上述政策在技术攻关、场景创新、产业融合等多个方面为人工智能技术发展提供了有力支持。 随着我国人工智能产业技术的持续进步，应用场景的持续扩宽，人工智能赋能产业发展已成为主流趋势。在内容生成方面，AIGC已成为当前人工智能领域最重要的技术发展趋势之一，海内外众多科技巨头纷纷在AIGC领域进行布局，如OpenAI的GPT系列模型、谷歌的Gemini与Imagen、Anthropic的Claude、微软的Copilot，以及DeepSeek、字节跳动的豆包、阿里巴巴的通义千问、腾讯的混元等。尤其是文生视频大模型加速迭代，字节Seedance、快手可灵、阿里通义万相、MiniMaxH3等国产模型在全球市场迅速崛起，视频生成的时长、画质、可控性与角色一致性持续提升，推动AIGC从辅助工具走向内容生产的主力形态，广泛应用于图像、语音、视频等多模态生成以及搜索、内容推荐、内容创作、智能客服等领域，并深度渗透影视、短剧、漫剧等创作全流程。 根据艾媒咨询数据，近几年国内AIGC产业快速发展，市场规模从2022年的11.5亿元跃升至2025年的805.8亿元，年均复合增长率高达312.27%。未来随着AIGC技术水平的持续进步、应用场景的逐渐清晰、行业格局的持续完善，AIGC产业将进入蓬勃发展阶段，市场规模呈现加速上升的发展趋势，预计至2028年我国AIGC核心市场规模有望达到2,767.4亿元。 3、项目必要性分析 （1）本项目有助于加强公司在数字内容领域的技术能力与平台支撑 近年来，随着大模型能力的持续升级，文本、图像、音频、视频等多模态生成技术日益成熟，AIGC正从单一的辅助工具加速演进为数字内容生产的基础设施。在短剧、文学、影视等众多领域，AIGC已广泛应用于内容创意、脚本生成、画面制作、虚拟角色塑造等环节，显著提升内容生产效率、降低制作成本，赋能数字内容生产与创作。与此同时，AIGC的大规模应用进一步带来了版权侵权溯源、安全合规风险等新挑战，行业对内容平台的技术体系与治理能力也提出了更高要求。 为进一步加强公司在数字内容领域的技术能力与平台支撑，公司拟通过本项目完善AIGC多模态内容平台技术体系建设：在多模态内容生成方面，以“次元神笔”技术升级打通文本、图像、视频等多模态内容生产链路，提升文学IP转化效率，缩短IP衍生开发周期，增强IP多形态商业化能力；在版权保护方面，将版权保护能力嵌入AIGC内容生成、审核、发布、分发和授权流程，提升AI生成内容的可识别、可追踪、可管理和可维权能力，降低内容被盗用、篡改、冒用和非法传播风险；在前瞻应用验证方面，支撑公司将网络文学和IP内容从单向阅读、单向观看升级为可互动、可选择、可沉浸体验的新型内容产品，拓展IP互动体验、用户停留时长和长期运营空间，为互动小说、互动剧和沉浸式内容消费等新业务储备技术能力。 （2）本项目有利于提升公司数字内容创作和转化效率，最大限度释放IP价值 随着我国数字文化产业链的持续蓬勃发展，优质的网络文学作品逐渐孵化出音频、动画、影视剧、文创等多种展现形式，实现了可观的长尾收入效应。优质、多元的内容是数字文化行业竞争的核心，近年来数字文化产业竞争激烈，行业主要厂商都通过AI等技术手段努力提升创作效率、缩短创作时长，以获得更好的市场竞争力。 相比于文学作品，IP衍生品的开发周期通常更长、制作成本相对较高，且变现能力存在一定不确定性。传统衍生品创作高度依赖大量创意与制作人才，需投入可观的时间与资金方能完成。随着AIGC技术的逐渐成熟，AI文本、图像、视频等多模态工具的跨模态融合应用能够帮助制作团队快速理解文学内容，基于文本描述的要求快速生成各类图像、音频、视频，有效提升IP衍生品的制作效率，也为创作团队提供更多元化的灵感和更具象的表达能力。此外，结合互动小说、互动剧等新兴形态，AIGC技术还可助力IP在衍生路径上探索更具沉浸感的用户体验模式，拓宽IP价值变现的边界。 为进一步提升公司数字内容创作和转化效率、最大限度释放IP价值，公司拟通过项目实施，针对多模态内容生成、版权保护、前瞻应用验证等方向开展专项技术研究，进一步强化公司IP全链条价值转化体系。一方面，项目实施有助于强化公司内容生产技术体系支撑，助力IP有声化、动漫化、影视化，大幅降低IP变现难度和成本周期，进而充分挖掘和释放公司海量数字内容资源的IP价值；另一方面，项目建设也有助于加强公司IP从单一形态到全产业链的衍生开发能力，实现“一次创作、多形态复用、多渠道分发”，大幅提升IP的开发密度与变现广度，促进公司内容规模生产和主营业务发展。 4、项目可行性分析 本项目是在公司现有内容平台和技术体系基础上开展的升级和迭代，具有坚实的落地基础。 在AI创作工具方面，公司已发布涵盖剧本智能拆解、角色与场景资产一致性建模、分镜自动化生成、智能生图生视频以及多模态后期渲染等核心环节的全栈AI内容创作平台“次元神笔”。“次元神笔”以公司自研“逍遥AI”为核心底座，构建了开放高效的模型协同生态，前瞻性整合了Seedance等行业领先模型，能够显著降低优质IP视觉化的边际生产成本与制作周期，大幅提升精品漫剧的工业化产能。 在多模态内容生成方面，公司拥有丰富的文学IP储备和IP运营经验。公司围绕网络文学作品开展漫画、动画、短剧、视频、互动内容等衍生开发，具备较强的AI短剧生产、分镜生成、画面生成、视频生成、内容审核和多模型接入实践基础。公司IP文本、人物设定、世界观、故事主线、章节情节、短剧剧本和用户反馈能够作为“次元神笔”技术升级的输入基础，支撑角色设定生成、场景拆解、分镜脚本生成、文生图、图生视频、多模态成片管线、数字资产管理和跨镜一致性控制等研发工作，提升IP多形态开发效率。 在版权保护方面，公司长期开展版权管理、内容审核、授权运营、侵权监测和内容安全管理，具备较强的版权保护意识和业务场景基础，能够为不可逆版权盲水印、内容指纹、防伪识别、篡改检测、传播追踪、授权记录管理和证据固化等研发工作提供真实业务场景，将版权保护能力嵌入AIGC内容生成、审核、发布、分发和授权流程，提升AI生成内容的可识别、可追踪、可管理和可维权能力。 IP 在前瞻应用验证方面，公司具备网络文学内容、文学 、角色设定、世界观、剧情线、用户社区和粉丝运营基础，熟悉用户对阅读、短剧、角色互动和沉浸式内容的消费需求，拥有丰富的智能聊天、互动内容、短剧和多模态生成等相关技术与产品经验。公司依托既有IP和内容场景开展互动小说、互动短剧、角色对话和沉浸式剧情体验的原型验证，能够支撑IP角色人格建模、角色知识库、剧情分支生成、用户选择驱动叙事、多结局管理、多轮对话、文本/图像/视频联动生成和互动脚本编排等研发工作，拓展IP长期运营和新内容形态。 5、项目建设周期 本项目计划建设周期为3年。公司会根据实际需求情况，动态调整本项目实施进度。 6、项目投资计划及经济效益评价 1 （）项目投资计划 本项目计划投资总额为33,853.00万元，具体构成如下：
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