煤价突破千元 火电长协修复预期强化

时间：2026年09月30日 16:16:51 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周秦皇岛Q5500动力煤平仓价达983.8元/吨，逼近千元大关，同比上涨39.9%；江苏、广东10月月度中长期电价分别升至0.395元/千瓦时、0.457元/千瓦时，环比大涨超10%，显著高于2026年度长协价。三峡入库流量同比骤降59.9%，水电出力承压，进一步凸显火电兜底价值。

　　
　　近期机构研报指出，煤价上行虽短期压制火电利润，但月度电价持续走高，释放出2027年度长协价格修复的明确信号。研报认为，明年长协谈判窗口临近，叠加电厂库存可用天数回落至15.2天、主产区开工偏低，煤价高位支撑电价上行逻辑更扎实。

　　
　　研报指出，华能国际、大唐发电等央企龙头有望率先受益于长协机制优化；国电电力、内蒙华电因电煤一体化布局，成本对冲能力更强，盈利韧性更优。电价机制改革深化正从预期走向兑现，火电资产重估逻辑逐步清晰。