| 投资者关系活动
类别 | □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
?其他: 电话会议 |
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| 参与单位名称 | 兴业证券、东吴证券、东方证券、中信建投证券、中原证券、
中泰证券、华泰证券、华福证券、华西证券、国元证券、国投
证券、国新证券、国泰海通证券、国海证券、天风证券、广发
证券、西部证券、财通证券、长城证券、长江证券，中国平安
人寿、前海人寿、太平养老、永安财产保险，华夏基金、南方
基金、嘉实基金、招商基金、兴业基金、前海开源基金、中信
保诚基金、中银基金、交银施罗德基金、光大保德信基金、华
润元大基金、国联安基金、圆信永丰基金、汇丰晋信基金、英
大基金、融通基金、财通基金、金信基金、金鹰基金、银河基
金、鹏华基金、广东润融、望道中观、武汉广茂、湖南汇智融
达、上海禧弘、山东汇水源、广东正圆、海南轻云谷、深圳垒
富、西安江岳等729位机构及个人投资者 |
| 时间 | 2026年9月29日15:30-16:35 |
| 地点 | 进门财经（线上） |
| 上市公司接待人
员姓名 | 总经理黄新政先生
董事会秘书周建林先生 |
| 投资者关系活动
主要内容介绍 | 近期公司股价出现了一定波动，且市场对于公司近期披露
的相关公告存在一定程度的误解，公司总经理黄新政先生及董
事会秘书周建林先生就上述情况特此召开电话会议，以回应市 |
| | 场关切。
总经理黄新政先生首先就公司近期经营情况做了简要阐
述：
第一，上半年公司收入保持增长，利润有所承压。2026
年上半年实现营业收入约11.3亿元，同比增长约20%；净利润
约3.2亿元，同比下降约17%。其中一季度营收增长40%、净利
润增长17%，均创同期历史新高。利润波动主要有三个原因：
一是部分客户调整生产节奏，导致部分交付递延，但目前没有
收到订单取消的通知；二是受客户结构变化及会计政策影响，
上半年计提信用减值高于往年平均水平；三是研发、生产和人
才投入持续增加，同时受到短期产品结构变化影响。总体来看，
这些更多是阶段性因素，公司产品竞争力和需求基础没有发生
根本变化。
第二，订单方面，截至目前，公司2026年累计披露的超材
料产品合同为17.83亿元，其中9月份新披露约9亿元。行业内
通常由客户后续批次订单明确具体交付时间，总合同主要锁定
总量、价格和技术状态。更重要的是，公司承担研制和批产的
型号和数量持续增加，“研制转批产”的管线也在滚动接续。
第三，产能方面，公司已经形成多基地布局。近期募投项
目调整主要是主动优化升级，特别是随着人工智能等技术快速
发展，公司希望进一步提升智能化研发和生产能力。各基地目
前都在有序推进，为后续订单释放做好产能准备。
第四，新业务方面，第二增长曲线正常推进。无人机整机
业务已经取得商业化进展；商业航天领域已与文昌航天城达成
战略合作，火箭箭体相关配套部件已经执行发射任务；汽车检
测等业务也在推进。其他进展达到披露标准后，公司会及时向
市场说明。以上第二增长曲线业务只有少量收入，目前对公司
整体经营业绩没有实质影响，仅就业务发展方向据实说明，请 |
| | 注意投资风险。
第五，短期经营目标方面，下半年最重要的工作就是保质、
保量、保交付，把订单按照客户要求交付出去。
最后，资本市场的具体走势我们不作评价。管理层最重要
的事情还是把经营做好、把订单交付好。我们对超材料技术、
主营业务以及新业务的长期发展保持信心。
谢谢大家。
此后，周建林先生就近期市场关切的控股股东质押及募投
项目变更事宜做了如下回复：
一、关于控股股东质押：
公司就此事项向控股股东西藏映邦以及当地税务部门进
行了了解。西藏映邦在2025年期间因陆续减持公司股份产生了
相应的企业所得税，并在2026年上半年汇算清缴时享受了当地
的相关减免政策。后续西藏映邦在自查过程中认为自身可能不
符合相关政策的享受条件，缴税比例由15%调整为25%，因此
主动进行了补缴。
这里也想特别向大家说明，这次资金需求是一次性的，主
要是控股股东自身税款补缴产生的资金安排，与上市公司的生
产经营和资金状况没有关系，也不会影响控股股东对上市公司
的控制权。大股东依法纳税是正常的经营行为，股票质押是为
了降低对二级市场的影响，后续如大股东有新增补充股权质押
情况，或者与质押相关的降低成本和风险的措施，公司将及时
公告。大股东质押比例较低，不存在被平仓的风险，也请大家
不要继续过度解读。
二、关于募投项目变更
本次募投项目调整可以概括成三件事： |
| | 第一，709基地延期半年，对生产没有实质影响，也不涉
及项目方向调整。709基地一期已经完成施工，二期厂房主体
也已经建成，大部分设备已经到场并完成调试，因此前部分设
备采购周期延长、技术迭代补投部分设备以及少量零星改造工
程，因此将整体达到预定可使用状态的时间从2026年5月延
期到2026年12月底，项目的实施主体、募集资金用途和投资
规模都没有变化。
第二，研发中心项目变动最大，实际上是增加投入、扩大
建设内容。公司将研发中心投资额增加3.42亿元主要用于购
买企业级数据运算硬件设施和一些其他设备，架设内网算力模
型，重构研发模式，提升制造能力和运营管理质量，为公司智
能化变革提供硬件支持，算力相关的设备会加速购买建设，在
短时间内升级研发能力。
第三，906基地主要是调整资金来源。对应的募集资金投
入由11.01亿元降至7.59亿元，缺口由公司自有资金补足，项
目继续正常实施，也就是说，本质上是在几个项目之间重新优
化资金配置，重点加强数据运算模块。
另外，公司就投资者主要关注的问题进行了答复，主要问
题如下：
1、公司是否存在尚未披露的重大事项？
答：公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重
大信息，不存在重大订单取消或大客户流失，也没有应披露而
未披露的重大诉讼或合规处罚。半年度披露的应收账款减值属
于依据会计准则进行的计提，相关客户目前正常回款。
2、管理层如何看待近期股价波动与公司基本面的关系？
答：首先，关于股价是否与基本面背离，我们作为上市公
司管理层不适合直接作判断。估值本身比较主观，不同投资者 |
| | 会有不同判断，我们也没有立场向市场传递公司股票应该值多
少钱。
但有一点可以明确，近期资本市场反馈的信息，与公司当
前实际生产经营情况并不匹配。今年行业确实受到需求节奏变
化影响，部分项目进度和合同签订有所滞后，但公司目前生产
经营正常，没有出现技术落后、订单取消、大客户流失、重大
诉讼或合规处罚等情况，也不存在应披露而未披露的重大不利
事项。
“ ”
对于十五五期间的批产任务，公司依然充满信心。一方
面，国家相关投入保持增长，行业短期影响逐步消化后，需求
有望恢复。另一方面，从公司自身来看，经过多年积累，我们
已经形成七大能力平台，部分能力也开始从支撑内部供给转向
外部赋能，为新业务拓展打下基础。
所以无论短期市场如何波动，公司还是会按照自己的节
奏，把经营做好、把产业基础做扎实。我们对超材料技术、主
营业务以及公司的长期发展保持信心，也会和每一位支持公司
的股东一起，把事做好、把价值做出来。
3、控股股东质押是否存在平仓风险，为什么又新增补充
质押？
答：目前控股股东整体质押比例较低，质押风险总体可控，
不会对公司控制权的稳定性产生重大影响。近期因股价下跌，
控股股东通过补充质押的方式进一步做好风险管理。
4、公司如何看待瀚源控股的减持，对二级市场影响有多
大？
答：股东在符合法律法规及监管要求的前提下，有权根据
自身资金安排实施减持。根据瀚源控股所公告的减持安排，原
则上平均每周减持不超过两个交易日，每个交易日减持上限约 |
| | 33.4万股，约占公司2025年日均成交量的1%；减持价格不低
于33.56元/股，低于该价格不实施减持。综合减持频率、数量
及价格等约束，集中竞价口径下影响有限，大宗交易口径下主
要是情绪/折价扰动，不是持续抛压，对二级市场交易的实际
影响有限。具体情况请以瀚源控股公告的信息为准，公司仅根
据其历史公告转述公开信息。
5、公司中长期战略是否调整，如何判断行业景气度及需
求恢复时间？
答：从中长期来看，公司的战略没有发生变化。从行业来
看，行业的长期需求亦没有发生根本变化，国家相关投入的增
速高于GDP的目标增速；从装备发展趋势来看，航空尖端装
备的重要性持续提升，无人化、智能化也是非常明确的发展方
向。基于对行业和客户需求的长期理解，公司几年前就已经进
行了相关布局，不会因为短期行业节奏变化轻易调整中长期战
略。
同时，公司的战略也不是局限于某一个具体产品或细分领
域，而是持续强化围绕超材料技术形成的研发、测试、制造和
规模化生产体系。一方面继续提升研发和生产效率，把主营业
务做深做扎实；另一方面提高七大能力平台的通用性和灵活
性，逐步推动部分能力从内部支撑向外部赋能转变。
我们认为，行业短期需求和交付节奏可能存在波动，但长
期发展方向没有改变。公司最重要的还是把自身能力做扎实，
确保未来无论需求落在哪个方向，都有能力承接并转化为业
务。
6、公司今年已经披露多少订单，合同签订后如何安排交
付？
2026
答：截至目前，公司 年累计披露的超材料产品合同 |
| | 金额为17.83亿元。其中，9月份新披露的合同金额约9亿元。
相关合同主要对产品总量、价格等进行约定，具体交付节奏根
据客户后续批次需求安排。目前公司承担研制及批产的型号和
数量仍在持续增加，随着相关型号陆续由研制阶段转入批产，
也将为后续订单的持续获取提供支撑。
7、此前披露的存量订单是否仍然有效，需求只是延期还
是已经取消？
答：部分客户的存量订单确实存在交付节奏调整，当期交
付量可能因此有所减少，但截至目前，公司没有收到相关订单
取消的通知。与此同时，客户仍在持续提出新的需求，公司也
在正常推进新合同的签订。对于延期订单的具体恢复时间及收
入确认节奏，主要取决于客户后续的交付安排。
8、四季度是否还会获得新订单，今年订单能否超过去年？
答：公司目前在技术、产品及客户合作方面均保持正常的
经营活动，近期新签合同也反映出客户相关业务正在逐步推
进，公司对后续订单获取保持信心。目前相关客户需求及项目
仍在持续推进，后续如有达到信息披露标准的进展，公司将按
照相关规定及时履行信息披露义务。
9、顺德709基地为什么延期，对生产和交付是否有实质
影响？
答：目前一期项目已全面建成，二期厂房主体及主要生产
能力基本形成，大部分设备已完成调试并投入使用。本次延期
主要系部分设备采购周期延长及零星改造工程，对现有生产经
营不存在实质性影响。项目建设方向、实施主体、募集资金用
途及投资规模均未发生变化。
10、研发中心为什么追加3.42亿元投资，新增设备主要
用于什么？ |
| | 答：新增投资主要用于企业级数据运算硬件设施、微波测
试设备及机加设备等，并增加深圳总部相关实施场地。其中，
算力设施主要用于搭建企业级内网运算模型，通过算力和人工
智能改进产品研发、产品制造管理及企业整体经营管理，为公
司整体智能化升级提供硬件支持。
11、天津906项目募集资金投入减少，是否代表项目停
止？
答：主要是调整资金来源，募集资金投入由11.01亿元调
7.59
整为 亿元，缺口由公司自有资金补足，项目正常实施。
此次调整的目的是在不同项目间优化资金配置，重点加强算力
建设。
12、株洲905基地目前进展如何，能否在10月底全面投
产？
答：905基地目前已进入部分设备的试生产阶段，后续产
能释放将根据客户需求及行业节奏逐步推进。基地整体建设正
常，不存在烂尾的情况；同时，围绕商业航天、原材料体系及
无人机等方向的相关能力建设也在持续推进。
13、无人机整机业务进展如何，何时能够形成更大规模销
售？
答：公司第一款无人机已基本完成技术定型，并已签订小
批量合同，下一步重点是推进市场推广和销售，推动形成更大
规模合同。第二款型号正在研发，预计完成研制后，再转入后
续试飞、生产和销售。
14、公司无人机进度？是否会在年底航展上展示？
答：公司当前优先把研发工作做扎实，同时推动已定型型
号的大批量销售，如有新进展会及时向市场说明。新型号无人
机目前尚未确定是否在今年的航展展示，参展安排取决于研发 |
| | 进展情况。
15、光启尖端新增民用航空相关经营范围，具体对应什么
业务？
答：主要与正在规划和推进的无人机业务有关。无人机包
含民用型号，其中涉及民用的部分与民用航空业务相关，因此
增加相应经营范围。目前相关业务没有形成收入，存在不确定
性，请注意投资风险。
16、火箭整流罩、卫星结构等商业航天业务是否已有订
单？
答：商业航天业务主要依托现有七大能力平台，与国内主
流商业航天企业开展业务合作，目前已形成小规模合同，部分
产品已完成发射和验证。但整体订单规模仍较小，对公司整体
经营影响有限。
17、第五代超材料技术，也就是超材料5.0，研发进展如
何？
答：超材料5.0属于公司布局的下一代核心技术，目前正
加紧研发，已取得初步进展，待技术成熟后，公司会对外发布。
相关技术存在不确定性，请注意投资风险。
18、智能网联汽车检测业务发展情况如何，何时能够形成
规模？
答：公司已开展前期研发，并与部分车厂形成配套。但业
务发展仍受到国内相关标准制定进度及行业发展阶段的制约，
要形成较大的市场和产业规模，还需要等待国家及行业标准进
一步推进。
19、超材料在民用领域的应用，是否必须依赖第五代技
术？ |
| | 答：公司各代超材料技术均在积极探索民用领域的应用机
会，七大能力平台也在逐步拓展外部应用场景。超材料技术及
相关研发制造能力具有较强的平台化属性，但专用与民用市场
在产品需求、成本控制、定价机制和商业模式等方面存在较大
差异，因此民用拓展并不是简单的技术平移，而是需要结合具
体场景持续进行产品适配和市场验证。目前相关工作正在推
进，仍处于培育阶段，从技术能力转化为规模化订单还需要一
定时间。
20、公司是否在研发PCB产品，进展如何，相比现有产
品有什么优势？
答：除已经公开相关进展的无人机、商业航天等业务外，
公司还有其他研发业务正在持续推进，目前部分项目尚未达到
适合对外披露的阶段。研发本身具有一定不确定性，技术和性
能优势最终能否转化为市场竞争力，还需要综合考虑成本、价
格以及客户认可等因素。相关研发业务如达到信息披露标准的
进展，公司将按照规定及时履行信息披露义务。请投资者注意
投资风险。
21、公司哪些原材料已经开展对外销售？
答：公司洛阳基地主要承担相关原材料的研发与生产，目
前涂料、预浸料、蜂窝等产品除满足公司内部需求外，也已逐
步开展对外供应。公司正在持续推动相关原材料能力从内部配
套向市场化应用拓展，进一步提升能力平台的外部赋能和商业
化水平。目前相关业务收入较低，对整体经营业绩没有实质影
响，请注意投资风险。
22、6月12日中国船舶相关中标通知中的订单，是否包
含在近期公告中？
答：该订单金额相对较小，未纳入近期披露的订单公告。 |
| | 公司会结合订单金额、重要性及相关信息披露规则综合判断是
否需要进行披露。目前相关业务收入较低，对整体经营业绩没
有实质影响，请注意投资风险。
23、投入大量高端运算设备后，公司是否会对外推出工业
级大模型？
答：现阶段，公司算力及模型能力建设以服务内部研发和
生产为目的。考虑到主营业务具有较高的保密要求，目前不考
虑相关能力对外输出。公司将持续通过算力和智能能力提升研
发效率、优化生产制造，在保持技术竞争力的同时进一步增强
成本和价格竞争优势，为主营业务持续获取订单及新业务研发
提供支撑。
24、机器人、机械臂在公司生产端应用到什么程度，是否
已经对外销售？
答：公司现有生产基地的自动化、智能化水平仍有较大提
升空间，部分生产环节目前仍以人工为主。围绕这一需求，公
司正与国内相关企业及科研机构合作推进机器人、机械臂等智
能装备的研发和应用，目前部分设备已在产线开展应用验证。
现阶段相关能力主要服务于公司自身生产需求，后续随着技术
和应用逐步成熟，也将积极探索对外赋能的可能性。目前不存
在对外销售。
25、公司是否开展光路调制相关研发，主要方向是什么？
答：公司目前的产品研发主要围绕微波和电磁场调制方
向，同时也在结合产品需求，对可见光、红外等相关技术方向
进行探索和技术储备，但现阶段仍以电磁领域的研究和产业化
应用为主。
26、总经理黄新政先生主要负责管理工作，还是也参与技
术研发？ |
| | 答：黄新政总经理长期从事技术相关工作，目前在公司也
重点分管技术领域。
27、反无人机业务推进情况如何，与进攻端无人机业务相
比，体量和紧迫性如何？
答：反无人机是公司第二增长曲线的重要探索方向之一，
目前相关技术和业务工作均在持续推进。由于涉及具体业务规
划及项目进展，现阶段能够对外介绍的信息相对有限。公司会
结合相关业务的推进情况，在符合信息披露要求的前提下，适
时向市场介绍相关进展。 |
| 附件清单（如有） | 无 |
| 日期 | 2026年9月30日 |
