川投能源纯正水电参股标的 红利+成长双驱动

时间：2026年09月30日 10:01:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，川投能源控股水电装机约40亿千瓦时，核心收益来自雅砻江水电(持股48%)和国能大渡河(持股20%)。雅砻江已投产19GW，中上游尚有约1000万千瓦未建，大渡河预计2026年新增超3GW装机。

　　
　　近期机构研报指出，公司是A股少有的纯正水电参股平台，资产结构清晰、分红稳定、负债率低。研报认为，随着2026年水电新机组集中投产，叠加来水改善预期，参股收益有望明显提升；同时高股息属性在利率下行环境下愈发凸显，估值具备安全边际。

　　
　　研报指出，雅砻江与大渡河均属优质长周期现金流资产，盈利波动小于自有运营电厂，且无需承担建设资本开支压力。在当前市场偏好确定性与现金回报的背景下，公司兼具防御性与成长弹性，是公用事业板块中稀缺的‘红利+成长’兼顾标的。