中远海能Q3业绩超预期 油运格局重塑驱动运价中枢上移

时间：2026年09月29日 14:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年三季度霍尔木兹海峡反复封锁，叠加俄罗斯炼厂受损、莱茵河水位下降，成品油裂解价差飙升至历史高位，炼厂开工率与原油采购同步走强。供给端，波斯湾暗航及STS操作导致运力效率大幅损耗，延布出货绕行好望角拉长运距，全球VLCC供给异常紧张。

　　
　　近期机构研报指出，短期高裂解+供给短缺难解，叠加四季度北半球需求旺季，油运运价有望维持高位甚至继续上行。研报认为，美伊局势持续时间越长，全球原油与成品油库存消耗越多，战后补库需求将形成中期确定性增量。

　　
　　研报特别关注中远海能Q3边际变化：作为国内油轮龙头，其VLCC船队直接受益于运价上涨与供给紧缺格局，且无显著汇率对冲压力。当前运价已处历史分位数90%以上，业绩弹性显著放大，成为交运板块核心催化标的。