煤化工分化加剧 一体化龙头迎旺季催化

时间：2026年09月28日 19:31:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月煤化工各子行业价格走势明显分化：乙二醇涨14.89%、焦炭涨6.63%、炭黑涨7.23%，而尿素跌2.52%、纯碱跌1.89%。库存端，乙二醇华东库存同比大降65.3%，纯碱则高企承压；出口方面，尿素出口环比激增57.14%，纯碱出口同比增长32.15%。

　　
　　近期机构研报指出，板块行情正从普涨转向结构性机会，核心逻辑是成本支撑+旺季驱动+出口补充。研报认为，乙二醇受益中东冲突推升原油成本、装置检修叠加聚酯金九银十，短期价格弹性最强；焦炭受焦煤供给偏紧及钢焦利润再平衡支撑，震荡偏强；尿素秋肥备货+出口放量构成阶段性催化；炭黑成本驱动明确，旺季补库可期。

　　
　　研报强调，环保趋严与新增产能受限，正强化焦化及一体化企业议价能力。上游煤炭自给、下游化工多元布局的煤化工一体化标的，盈利稳定性更优，成为本轮分化行情中的核心受益方向。