航空油运双主线共振 景气上行叠加底部布局良机

时间：2026年09月28日 18:22:15 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月航空客流同比增近2%，客座率同比升1个百分点，但国内裸票价同比下降3%，含油票价反升；国庆预售量同比下降，票价同比上升。成品油运方面，MR太平洋TCE达7.1万美元/天，环比涨15%，大西洋航线涨近四成。VLCC期租价跳涨至22万美元/天，美湾、西非航线TCE维持40-50万美元高位。

　　
　　近期机构研报指出，航空当前处于‘高油价+高客座率+低票价+低股价’四重底部特征，待油价回落将开启盈利中枢上移的长逻辑；油运则受益地缘冲突持续、运力周转效率下降及炼厂东移长期趋势，景气周期具备强持续性。

　　
　　研报认为，航空供给刚性叠加票价市场化，十五五供需向好确定性高；油运中长期逻辑因海峡局势缓和与伊朗解禁预期进一步强化，兼具高弹性与高确定性。推荐标的覆盖全链条核心资产，底部配置价值凸显。