铜价新高逻辑成型 商品属性压倒金融压制

时间：2026年09月28日 18:07:51 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周LME铜价上涨0.5%，国内现货升水突破1000元/吨，电解铜库存降至7.26万吨；铝库存同步下滑至67.8万吨低位。铜精矿加工费TC已跌至-224.73美元/干吨历史低点，10—11月多家冶炼厂计划检修，供给端压力加剧。

　　
　　近期机构研报指出，当前铜价走势正呈现“商品属性向上、金融属性向下”的典型分化。研报认为，尽管美债收益率上行压制风险资产，但铜的强基本面——低库存、紧供应、新能源与基建需求支撑——已占据主导，价格有望曲折创出新高。

　　
　　研报指出，铝价冲击24500元/吨关口，主因国内库存超预期去化；海外电解铝项目ODI获批属个案，不改变行业供给收紧趋势。金价虽底部探明，但受无风险利率压制难有大幅反弹，凸显铜的相对优势。