商用车盈利逆势改善 出海+液冷链成业绩新引擎

时间：2026年09月28日 17:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年汽车行业利润总额同比下降20.1%，但商用车公司毛利率和盈利整体向好，零部件行业营收同比增长9.7%，部分优质企业剔除汇兑影响后净利润增速显著优于行业均值。存货方面，整车库存压力上升，而零部件库存占比稳定；现金流上，零部件公司整体改善，商用车表现优于乘用车。

　　
　　近期机构研报指出，行业盈利承压主因高油价、价格战及汇率波动，但结构性机会突出。研报认为，商用车板块受益于基建稳增长与国四淘汰节奏加快，盈利韧性更强；研报指出，出海能力强的整车及零部件企业正享受出口高增与汇兑压力缓解的双重利好；研报认为，液冷、燃气发电机、人形机器人等新兴赛道相关标的，技术壁垒高、订单可见性强，已进入业绩兑现初期。建议重点关注具备全球供应能力与技术迭代优势的细分龙头。