BioNTech肿瘤转型加速 mRNA+ADC双轮驱动新拐点

时间：2026年09月28日 17:22:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，BioNTech截至2025年末现金及证券达172.4亿欧元，员工近7800人，并于2025年完成对CureVac的全股票收购，同时与BMS就pumitamig达成首付15亿美元合作。公司新冠疫苗收入持续下滑，但2023年起密集布局非mRNA肿瘤资产，已引入映恩生物、宜联生物等多家ADC及双抗管线，并整合InstaDeep强化AI药物发现能力。

　　
　　近期机构研报指出，公司正从‘新冠疫苗依赖型’转向‘多技术平台肿瘤驱动型’，核心看点在于BNT327(个体化mRNA癌症疫苗)与多款ADC临床进展，尤其pumitamig获BMS重金押注，验证其肿瘤转化逻辑。

　　
　　研报认为，资本配置能力突出——高现金储备支撑自主开发与外延并购双路径，叠加与NIH、UPenn专利和解释放约12.6亿美元现金流，显著改善财务弹性。研报指出，尽管新冠收入承压，但肿瘤管线若在2026–2027年迎来关键临床数据读出，有望重塑估值锚点。