牧原成本逼近美国标杆 猪周期拐点将至

时间：2026年09月28日 17:06:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年中国行业平均完全成本约12.75元/公斤，美国为9.76元/公斤，单头成本差距约360元。但牧原股份完全成本已从2024年14.2元/公斤降至2026年7月的11.5元/公斤，PSY超29头，降本进度过半；神农集团、天康生物等头部企业成本也降至11.8–11.9元/公斤。

　　
　　近期机构研报指出，成本是生猪养殖穿越周期的核心抓手，决定企业生存力与盈利弹性。研报认为，仔猪价格持续低于成本线、淘汰母猪价回落，正加速产能去化，行业拐点临近。研报指出，头部企业通过育种优化、智能饲喂与生物安全升级，持续压缩仔猪与育肥环节成本，其中PSY每提升1头可降断奶仔猪成本约9元/头，料肉比每降0.1可省0.26元/公斤。

　　
　　研报认为，当前猪股估值仍处低位，随着产能加速出清，2027年上行周期的持续性与弹性值得期待，成本领先的牧原股份等标的具备更高赔率。